ตั้งรัฐบาลล่าช้าไม่กระทบพื้นฐาน กูรูชี้หุ้นไทยผันผวนแค่เชิงจิตวิทยา
ฐานเศรษฐกิจ
16 ธ.ค. 2568 | 08:00 น.
นายวทัญ จิตต์สมนึก ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์
บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ
'ฐานเศรษฐกิจ' ว่า
ปัจจุบันรัฐบาลถือว่าเป็นเพียงรักษาการเท่านั้น
ดังนั้นอำนาจบริหารต่างๆจะกระทำได้ไม่เต็มที่โดยเฉพาะมาตรการที่ต้องส่งผ่านต่อไปยังรัฐบาลชุดหน้า
อีกทั้งในช่วงปลายสัปดาห์ก่อนมีรายงานว่าแม้กระทั่งโครงการกระตุ้นการบริโภคอย่างคนละครึ่งเฟส
2 ก็อาจไม่สามารถจะดำเนินการได้
และแน่นอนว่าโครงการกระตุ้นตลาดหุ้นอย่าง TISA น่าจะถูกปัดตกไป
แต่อย่างไรก็ตามโครงการ TISA จากเนื้อหาที่เผยก่อนหน้ามองว่าไม่ได้เป็นบวกกับตลาดหุ้นมากนัก
เพราะไม่ค่อยจูงใจ (สามารถไถ่ถอนได้อายุ 55 ปีขึ้นไป)
ในขณะเดียวกันเม็ดเงินก็ไม่ได้จำกัดเฉพาะตลาดหุ้นไทยยังครอบคลุมตราสารหนี้
, กองทุน
หลังจากนี้กว่าจะได้รัฐบาลใหม่อาจใช้ระยะเวลาราว 3-4 เดือน
ทำให้ประเทศไทยจะเข้าสู่ภาวะไร้มาตรการกระตุ้นที่มีนัยยะจากรัฐบาล
แน่นอนว่าปัจจัยดังกล่าวจะกระทบกับเศรษฐกิจ
แต่ก็เชื่อว่าจะไม่ถึงกระทบอย่างมีนัยยะสำคัญ เนื่องจากเครื่องยนต์เศรษฐกิจอื่นๆ
ยังขับเคลื่อนได้ (ท่องเที่ยว ส่งออก ส่วนการบริโภคคาดว่าขยายตัวได้แต่อาจไม่มี Upside
เพิ่ม)
ในส่วนของตลาดหุ้นก็เชื่อว่าผลกระทบจำกัดในเชิงพื้นฐานแต่ระยะสั้นอาจเป็นแรงกดดันเชิงจิตวิทยา
สถิติช่วงที่ผ่านมาพบว่าก่อนการเลือกตั้ง 2 สัปดาห์ตลาดหุ้นมักปรับขึ้นและหลังเลือกตั้งราว
1-2 สัปดาห์ตลาดหุ้นก็ยังเป็นบวก Sector ที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่นได้แก่ค้าปลีก (หลังเลือกตั้ง 2 สัปดาห์ + เฉลี่ย 4.3% และก่อนเลือกตั้ง 1 สัปดาห์ +2.5%)
การจัดตั้งรัฐบาลจะล่าช้าหรือไม่
ยังเป็นประเด็นที่ไม่สามารถคาดเดาได้อย่างแม่นยำเพราะต้องไปดูอีกครั้งว่าแต่ละพรรคได้จำนวนเสียง
ส.ส. ในมือเท่าใด หากสมมติว่าพรรคใดพรรคหนึ่งได้เสียงข้างมาก
ก็จะสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้ทันที (แต่ความจริงน่าจะเป็นไปได้ยาก)
ดังนั้น สมมติว่าเลือกตั้งเสร็จในช่วงต้นเดือน ก.พ.
กว่าจะจัดตั้งรัฐบาลได้อาจอยู่ในช่วง เม.ย. - พ.ค. (กรณีนายกเศรษฐาใช้เวลามากถึง 100 วัน) หากอยู่ใน่ช่วงเวลาประมาณนี้ก็ไม่น่าจะมี Downside เศรษฐกิจมากนัก รวมไปถึงตลาดหุ้นก็เชื่อว่าไม่มีผลอะไร
ส่วนหนึ่งเป็นเพราะกิจกรรมทางเศรษฐกิจอื่นๆก็ยังดำเนินการได้
ไม่ว่าจะเป็นท่องเที่ยว บริโภค ส่งออก อาจสะดุดบ้างเล็กน้อยแค่การลงทุนภาครัฐ
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
